凯发k8娱乐官网入口美国6月非农就业数据好于市场预期但失业率意外上升，美联储6月议息会议仍维持当前利率区间但下修年内降息次数至1次，中国央行4月未再购金，金属价格短期调整，主要金属品种价格或高位震荡，维持有色金属行业“推荐”评级。

　　贵金属：美国劳工部公布6月就业市场数据。6月非农就业人数增加20.6万人，好于市场预测的20万人，但低于向下修正的21.8万人，6月失业率4.1%，预期4.0%，前值4.0%。劳工部称，虽然失业率上升，但美国经济6月份增加的就业机会再次略高于预期。非农就业与失业率的意外攀升再次为美联储官员下一步政策提供矛盾信号，同时通胀缺乏进一步进展仍让美联储无法快速进入降息通道。美联储6月议息会议部分印证了市场担忧，尽管会议后如期不降息，联邦基金利率区间维持在5.25%-5.5%，但将年内降息次数由3次下修至1次，同时鲍威尔在讲话中释放“偏鹰”信号，仍对金属价格短期形成干扰，短期内贵金属价格或高位震荡。

　　工业金属：美联储议息会议结果符合市场预期，但会议内容释放较多“偏鹰”信号，同时随着部分投机资金获利了结，短期内铜价或面临回调。但长期来看，全球范围内矿端供应干扰仍在，欧美需求或强于预期，尽管国内仍累库，但地产优化政策不断落地，金融支持地产融资“真金白银”不断出台，工业金属下游需求有望回升。万科与头部金融机构签订协议、获得200亿元银团，全国多个城市建立房地产融资协调机制，以支持房地产企业融资。在政策不断优化调整下，铜、铝等工业金属或受益于地产链需求复苏，铜价或仍易涨难跌。

　　投资建议：下游需求稳步复苏背景下，供给刚性、需求回暖的工业金属龙头具备较大弹性，贵金属或震荡上行。建议关注：山东黄金（600547.SH）、紫金矿业（601899.SH）、铜陵有色（000630.SZ）、洛阳钼业（603993.SH）、西部矿业（601168.SH）、赤峰黄金（600988.SH）。

　　风险提示：海外利率波动风险；工业部门需求恢复不及预期；制造业政策变化；海外地缘风险；数据引用风险。

　　证券之星估值分析提示铜陵有色盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示山东黄金盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示紫金矿业盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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　　证券之星估值分析提示山东黄金盈利能力较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示赤峰黄金盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示西部矿业盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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